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Question

Livy G

March 31, 2020

Am I too old to get a mortgage?

Hello, I just turned 59 years old and I am thinking about buying a house. It is time to stop paying rent and buy my own house but I am worried I might be too old to get approve for a mortgage. Is it still possible? Do I need extra paperwork?

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Asesor financiero

March 31, 2020

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Asesor financiero

March 31, 2020

Respuesta verificada

 

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Hello Livy,

 

Many people has the doubt between renting or buying. We are glad you decided to get a property and settle for your own house. However, the process is not as simple as some people think but there are ways to make it easier. First, let's clear up your concern. Theoretically, there is no age limit to apply for a mortgage loan. For instance, age should not be an obstacle when you are trying to purchase your house. The key factors when you are trying to get one of these products is your income and your debt.

 

However, some lenders tend to have limits on when your terms can start an end at maximum. In other words, many entities stablish maximum ages for when you are taking out the loan or you are wrapping it up. This ages can be between 65 and 85 years old. Another fact is that your repayment terms may be limited by your age. This means that you may be still approved for a mortgage, but you will not be abke to exceed the 85 years old to repay it. This means that If you are 59, you probable can't exceed a 25-years mortgage, which can help you figure out whether you want to get a fixed-rate mortgage or an adjustable-rate mortgage.

 

It is also important to mention that creditors base their approval on your credit history and income. So, if you have a strong credit score and your income is high enough, you might be able to get a mortgage loan for the property you are tying to get.

 

Regarding to paperwork, it should not be any different when you are older or younger. Usually, lenders require:

 

✅Income proof

✅Tax returns

✅Bank and retirement statements

✅Debt payments proof

✅Rent documents

✅Bankruptcy and foreclosure

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